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书  名:项目投资与融资分析
  • 作  者: 张青
  • 出版时间: 2012-12-01
  • 出 版 社: 清华大学出版社
  • 字  数: 648 千字
  • 印  次: 1-1
  • 印  张: 26.75
  • 开  本: 16开
  • ISBN: 9787302307563
  • 装  帧: 平装
  • 定  价:¥68.00
电子书价:¥47.60 折扣:70折 节省:¥20.40 vip价:¥47.60 电子书大小:4.24M
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内容简介
  本书分为项目投资与项目融资两部分。项目投资部分主要包括项目投资决策过程及其相关要素,如机会、选址、技术选择,投资、成本、收益的内涵、估算与分析方法,在此基础之上,重点对项目投资的财务能力,如盈利能力、生存能力与偿债能力、抗风险能力等进行了全面、系统的论述,并从单个项目延伸到项目组合投资分析。项目融资部分不仅包括项目融资模式与风险管理等基本内容,还包括项目融资方案设计优化与典型案例等。
本书将理论前沿和活生生的管理实践相结合,辅以中外的实际案例,特别适合教学及中/高水平的读者阅读使用。
前言
  自20世纪以来,在大多数组织和产业中,相对于运营活动,项目活动的比重正呈现不断上升的趋势。项目既是从概念到商业化驱动创新的引擎,又是驱动企业向着更好、更强发展的强劲动力。全球化市场竞争的加剧,科学技术发展的加速,在促使项目活动频发的同时,也给项目投资带来更大的风险与不确定性。产品寿命周期的缩短,客户需求的多样化与个性化,要求企业提供的产品更加多样,实践对项目创新水平的要求也随之增加;以人为本、资源节约、环境友好、低碳发展的呼声,伴随着资源枯竭、环境恶化和生态失衡而越来越强,这使项目投资面临的外部约束越来越大。面对全球化、技术创新和环境保护等方面的挑战,如何科学地遴选与投资项目,已成为学术界与实践界面临的重要课题。
  在市场经济体制下,企业是项目投资与融资的主体,为追求自身价值与股东财富最大化,项目的长期投资是实现其长期发展的重要手段。有关资料显示,近几年来,通过经营项目、新建项目、改建项目、扩建项目等创造的经济效益占中国GDP的70%以上。无论是成熟企业的项目投资,还是新创企业的计划落实,无不涉及项目投资模式和融资方案的设计,涉及投资与融资决策。而后者不仅决定成熟企业未来的发展方向、战略地位与长远发展的绩效,也决定新创企业的创业成功与否及成功效果。但70%左右的IT项目投资失败,46%的新产品开发项目被取消或失败,不能取得相应的经济回报,85%的项目没有实现预期的预算与时间目标,使得项目投资及其管理面临严峻的挑战,迫切需要科学、系统的项目投资融资理论与方法的指导,以提高项目可行性分析的水平,提高项目决策质量,规避项目投资风险。
  目前,与项目投资和融资分析相关的课程主要有两类:一类是财经院校财经专业的投资预算;另一类是工科院校的技术经济学。前者受专业的限制,对于项目建设与运营过程缺乏相应的工程与技术知识的描述而囿于财务可行性分析;后者则局限于工程领域,侧重于项目的建设过程和建设项目的经济学分析,受工程思维的束缚而难以形成全面、系统的财务与经济知识体系。加强学科之间的对话与沟通,拆除学科间的隔阂,着眼于项目投资与融资的全过程,为学生提供系统化的知识体系,已成为项目投资与融资分析的必然趋势与迫切要求。
  与此同时,还需要关注的是,无论是财经专业的投资预算,还是技术经济专业的项目投资,现有教材的对象绝大多数定位于本科教育,而面向硕士层次的教材并不多,尤其是打通学科边界,定位于MPA、MBA的教材则更是缺乏。虽然学界的同仁依据我国实践的需要,通过编写教材,不断更新教学内容,并初见成效,但要打破现有教材体系的藩篱,吸纳国内外理论研究与实践之最新成果,与时俱进,推陈出新,不断提高项目投融资课程的档次与含量,向学生提供更高层次的精神食粮,却仍待学界的继续努力。
  自投身管理学的教育与研究以来,已近三十年,作者目睹了中国经济体制改革过程与管理实践的深刻变化,深感技术与经济、管理,管理理论与实践结合的重要与迫切。尤其在我国处于从制造大国向制造强国、创造大国转型之际,迫切需要一大批既有国际视野,更深谙中国国情,既懂得经济、管理,更通晓技术的复合型人才。真正地将国际上先进理论与中国管理实际相结合形成自己的特色,在继承中创新,在创新中发展,是中国管理科学发展的必经之路。基于此,秉承“学以致用、洋为中用,博采众长、自成一家”的理念,作者对科学研究与教学实践中与项目投资和融资的相关知识进行系统整理,并将其付之于MBA、创新创业的硕博士班教学实践。历经五载,学生的良好反馈给了作者莫大的鼓励,在清华大学出版社编辑的大力支持下,经过数月的整理与修改,终成此书。
  此书的出版还得到清华大学经管学院吴贵生教授、姜彦福教授,资深技术经济专家陶树人教授的大力推荐,在此,深表感谢!
  本书吸收了国内外相关领域的研究成果,对项目投资与融资的内容体系进行了大胆的探索和尝试,从技术与财务相结合的视角,从理性、确定、无资源约束到非理性、不确定、有约束,从单个项目到项目群,涵盖项目投融资分析的各侧面;以机会分析为切入点,从机会识别、投资选点、技术选择、财务能力、融资方案到风险分析,覆盖项目投资与融资全过程,逐一解决项目投资的投向、多少、效果、风险等问题;以项目实际案例为主线,以项目财务能力为核心,将项目投资分析的指标、报表、数据等予以综合集成,使学生更加系统、全面地掌握项目投资与融资的分析技术;而本土化案例与面向实际操作的习题,来源于现实具体问题的浓缩与提炼,可以使学生更好地实现理论与实践的有机衔接,最大程度地使学生的知识转化成能力。
  写书既是总结前人的理论成果,形成知识脉络,为此,本书参考了大量国内外相关文献,尽量予以标注;又是遗憾的艺术,对于众多的观点,限于篇幅只能忍痛割爱,同时,不到之处,敬请不吝赐教,深表谢意!
  
  
  张青于复旦园
  2012年6月18日
目录
第1章 导论 1
1.1 项目投资的基本内涵 1
1.1.1 项目的内涵 1
1.1.2 投资 5
1.1.3 投资项目的构成与类型 8
1.1.4 项目投资的外部环境 10
1.2 项目投融资目标与过程 14
1.2.1 项目投融资目标 14
1.2.2 项目投资的价值 15
1.2.3 项目投融资的寿命周期过程 20
1.3 本书的主要内容 22
1.3.1 本书的假设 23
1.3.2 本书的主要内容 23
课后练习题 27
第2章 项目投资的机会分析 32
2.1 项目投资机会驱动因素及其价值分析 32
2.1.1 机会的特征与驱动因素 32
2.1.2 机会的价值 36
2.2 项目投资的市场机会与技术机会分析 38
2.2.1 市场机会分析 38
2.2.2 技术机会分析 41
2.3 项目投资的产业机会分析 47
2.3.1 市场结构 47
2.3.2 产业链的位置 48
2.3.3 产业所处的发展阶段 49
2.3.4 进入壁垒 51
2.4 项目投资机会分析流程与方法 54
2.4.1 项目投资机会分析流程 54
2.4.2 机会的要素分层法 54
2.4.3 项目投资机会集成分析方法 55
课后练习题 57
第3章 项目投资的技术选择 60
3.1 项目投资技术的战略选择 60
3.1.1 技术选择的层次 60
3.1.2 项目投资技术选择的因素分析 62
3.2 项目投资的技术选择方法 65
3.2.1 费用-效果法 65
3.2.2 边际分析法 68
3.3 项目投资的技术价值估算 72
3.3.1 技术、价值与技术评价 72
3.3.2 成本法 74
3.3.3 收益法 76
3.3.4 期权法 80
课后练习题 81
第4章 项目投资的选址分析 84
4.1 基于成本导向的项目投资选址理论 84
4.1.1 W. Launhardt的区位三角形 84
4.1.2 韦伯的区位因子理论 85
4.1.3 Hoover的理论 88
4.2 基于市场导向的项目投资选址理论 89
4.2.1 空间需求曲线 89
4.2.2 利润最大化理论 90
4.2.3 区位竞争——Hotelling模型 93
4.2.4 区位吸引——中心地模型与吸引力模型 96
4.3 项目投资选址因素分析 98
4.3.1 企业区位战略 99
4.3.2 投入的可获得性及其获得成本 100
4.3.3 市场 101
4.3.4 运输成本 102
4.3.5 网络接近性 104
4.3.6 集聚 105
4.3.7 区域环境 106
课后练习题 108
第5章 项目投资与运营成本的估算 114
5.1 项目投资的估算 114
5.1.1 建设投资 114
5.1.2 建设期利息 118
5.1.3 流动资金 123
5.1.4 项目的资产的形成 128
5.1.5 资本金与铺底流动资金 129
5.2 项目投资的运营成本估算 130
5.2.1 总成本费用 130
5.2.2 经营成本 136
5.2.3 固定成本与可变成本 136
课后练习题 142
第6章 项目投资盈利能力的静态分析 144
6.1 项目规模的确定 144
6.1.1 项目投资规模的概述 145
6.1.2 项目规模选择的影响因素 146
6.1.3 项目规模的确定方法 150
6.1.4 项目规模确定的集成框架 154
6.2 项目营业收入与同类销售侵蚀的估算 155
6.2.1 营业收入估算 155
6.2.2 全新产品的销售预测 157
6.2.3 同类销售侵蚀的估算 158
6.3 项目投资盈利能力的静态分析 161
6.3.1 营业税金及附加分析 161
6.3.2 项目盈利能力静态分析的绝对指标——利润 163
6.3.3 项目投资盈利能力的静态分析——投资收益率 167
课后练习题 172
第7章 项目投资的现金流识别与分析 175
7.1 项目计算期的确定 175
7.1.1 项目计算期的构成 175
7.1.2 项目运营期的确定 176
7.1.3 项目运营期的具体确定 179
7.2 项目投资现金流的识别与估算 180
7.2.1 项目寿命周期内的现金流量动态变化 180
7.2.2 利润与现金流量 181
7.2.3 经济增加值与现金流 183
7.2.4 项目投资现金流量识别的基本原则 183
7.2.5 项目现金流识别的关键要素 186
7.3 项目投资现金流的测算及其影响因素分析 191
7.3.1 现金流的测算 191
7.3.2 所得税对现金流的影响分析 193
7.3.3 经营状况对现金流的影响分析 194
7.3.4 通货膨胀对现金流的影响分析 196
课后练习题 198
第8章 项目投资盈利能力的动态分析 201
8.1 项目投资现金流分析参数的确定 201
8.1.1 项目投资财务分析参数 201
8.1.2 财务基准收益率 202
8.1.3 期望收益率的确定方法 202
8.1.4 行业平均收益率 209
8.2 项目投资盈利能力的动态分析指标 210
8.2.1 动态投资回收期 210
8.2.2 净现值 212
8.2.3 内部收益率 213
8.3 项目投资盈利能力的动态分析 217
8.3.1 项目的可融资性分析 217
8.3.2 融资前分析 219
8.3.3 融资后分析 223
课后练习题 227
第9章 项目投资的偿债能力与生存能力分析 232
9.1 项目投资的偿债能力分析 232
9.1.1 项目的资金来源与资金结构 232
9.1.2 项目投资的资金结构分析 236
9.1.3 项目偿债资金来源分析 240
9.2 项目投资的生存能力分析 245
9.2.1 财务计划现金流量表 245
9.2.2 财务计划现金流量表计算的数据来源 248
9.2.3 项目财务生存能力的指标计算 249
9.3 项目投资的基本报表间及其指标间的关系 252
9.3.1 损益表、资产负债表与现金流量表之间的关系 252
9.3.2 财务计划现金流量表与相关报表之间的关系 254
9.3.3 财务分析基本报表与分析指标之间的关系 257
课后练习题 258

第10章 项目投资的抗风险能力分析 262
10.1 项目抗风险能力分析的基本框架 262
10.1.1 确定性与风险、不确定性 262
10.1.2 项目投资的风险因素识别 264
10.1.3 项目投资风险的评价 267
10.1.4 项目投资风险的应对 268
10.2 项目投资抗风险能力分析方法 270
10.2.1 盈亏平衡分析方法 271
10.2.2 敏感性分析 275
10.2.3 概率分析 278
10.3 项目投资抗风险能力案例分析 288
10.3.1 案例概况 288
10.3.2 建设投资的风险分析 291
10.3.3 项目财务可持续性的风险分析 293
10.3.4 风险防范对策建议 295
课后练习题 295
第11章 项目投资效果的综合评价 297
11.1 项目投资的综合评价系统模型 297
11.1.1 项目投资的综合评价系统模型 297
11.1.2 综合评价指标体系的构建 299
11.1.3 综合评价指标的同度量化处理 303
11.2 项目投资综合评价的权重确定与综合评价方法 307
11.2.1 综合评价指标权重确定方法 307
11.2.2 多指标综合评价方法 309
11.2.3 模糊评判法 313
11.2.4 多指标综合评价方法的选择标准 315
11.3 项目投资综合评价的案例分析 316
11.3.1 新产品设计方案的综合评价 316
11.3.2 移动运营商A-GPS技术项目的投资分析 318
课后练习题 321
第12章 项目组合投资分析 323
12.1 互斥型项目组合投资分析 323
12.1.1 项目寿命相等 324
12.2.2 寿命不等 328
12.2 独立型项目组合投资分析 331
12.2.1 无资源约束 332
12.2.2 有资源约束 333
12.3 混合型项目组合投资分析 337
12.3.1 项目之间的相关关系 337
12.3.2 混合型项目投资组合方案的选择 338
12.2.3 混合型项目组合投资优化问题的拓展 344
课后练习题 346
第13章 项目融资模式分析 350
13.1 项目融资的内涵及其特点 350
13.1.1 项目融资的基本内涵 350
13.1.2 项目融资的特点 352
13.1.3 项目融资的参与者 354
13.1.4 项目融资主体 356
13.1.5 项目融资的总体架构 357
13.2 项目投资结构分析 359
13.2.1 项目投资结构的元模型 359
13.2.2 公司型合资结构 360
13.2.3 合伙制结构 360
13.2.4 非公司型合资结构 362
13.2.5 信托基金结构 363
13.2.6 项目融资的投资结构选择 365
13.3 项目融资模式分析 369
13.3.1 融资模式的原子模式 369
13.3.2 项目融资的主要模式 370
13.3.3 项目融资的其他模式 375
13.3.4 公共项目融资模式 378
课后练习题 385
第14章 项目融资风险分析 388
14.1 项目融资风险的基本原理 388
14.1.1 项目融资的风险传染原理 388
14.1.2 项目发起人与贷款人之间的利益冲突原理 391
14.1.3 基于委托-代理的资产替代风险生成原理 392
14.2 项目融资的风险识别 396
14.2.1 项目建设阶段的风险 396
14.2.2 项目运营阶段的风险 398
14.2.3 建设与运营阶段的共同风险 400
14.3 项目融资的风险控制 403
14.3.1 股东协议 404
14.3.2 设计-采购-建设合同 404
14.3.3 或供或付合同 406
14.3.4 运营和维护协议 407
14.3.5 市场风险 408
14.3.6 建设与运营期共有风险控制 410
课后练习题 414
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