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书  名:并购与重组:中国案例
  • 作  者: 蔡荣鑫
  • 出版时间: 2015-06-01
  • 出 版 社: 清华大学出版社
  • 字  数: 266 千字
  • 印  次: 1-1
  • 印  张: 13.75
  • 开  本: 16开
  • ISBN: 9787302399391
  • 装  帧: 平装
  • 定  价:¥32.00
电子书价:¥22.40 折扣:70折 节省:¥9.60 vip价:¥22.40 电子书大小:3.96M
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内容简介
  本书将并购理论与中国企业界丰富且鲜活的境内或跨境并购重组案例紧密结合在一起,以真实故事记录我国优秀企业的成长,剖析杰出商界领袖的智慧,展现实业+资本的力量,着重阐述我国企业并购重组的逻辑,并为读者介绍我国企业境内或跨境并购重组面临审批程序、监管要求,以期使读者对国内外相关制度环境以及市场风险有一定了解。

前言
  并购是企业以外延式扩张实现跨越性发展的基本方法,是推动产业整合提升集中度的有效方式,也是促进宏观经济升级转型的重要推手。在历经30多年快速经济增长之后,国内市场日趋饱和、竞争日益激化、企业增长压力不断加大,或者借此努力寻求实现战略转型,避免在剧烈的产业变迁中衰退和消亡,成为我国众多领先企业一个重要的战略选项。
  由次贷危机诱发并持续至今的全球经济持续衰退,以及各国为刺激经济而长期维持的宽松和低息货币环境,无疑为中国企业“走出去、走进去、走上去”提供了难得的历史机遇。我国相关部门近年来也不断修改相关法规条例,支持和鼓励企业进行境内及跨境并购,以期促进行业发展、消除过剩产能、实现国内产业整合,以及助力国内企业通过跨境并购提升产业链层次、改变产业竞争格局。在上述因素以及国内资本市场改革与发展的综合作用下,近年来,我国企业国内及跨境并购呈现爆发式增长态势。
  此外,互联网的发展以及电商的崛起不仅引领着新兴产业的发展,而且已经并将继续深刻改造其他行业。由此带来的商业模式创新日益冲击着传统产业,竞争态势急剧转变,并导致相关企业为维持市场地位或生存,不得不顺应互联网和电商异军突起、并对传统行业渐成摧枯拉朽之势的时代潮流,对经营范围、组织架构、业务流程甚至资本结构等方面进行深刻重组。与此同时,作为传统行业搅局者甚至颠覆者的互联网巨头(如阿里巴巴、腾讯、百度等),为尽快完成战略布局、抢占移动互联先机,以及防止受到层出不穷的创新企业的颠覆,一方面不断进行战略性收购、补齐短板、维持行业地位及竞争优势; 另一方面也不断推进内部重组,以期保持企业内部活力和创新激情,规避企业发展壮大后可能滑入的官僚陷阱。相关案例精彩纷呈,令人目不暇接。众多典型案例充分展示了我国优秀企业发展的基本战略、内在逻辑,以及杰出企业家的卓越智慧,其做法值得介绍和推广,经验需要总结和分享。
  以上客观事实表明,并购重组已经成为我国企业发展的重要选项,必然日益受到国内企业界人士的关注和重视,自然也成为经济管理院校重要的教学任务和研究课题。
  然而,与上述如火如荼的并购重组现实相对应的是,尽管近年来国内高校纷纷开设兼并收购或相关专业课程,同时社会培训需求也与日趋增,但国内相关的课程建设以及教材出版工作却明显滞后。目前,国内出版的并购教材主要分两类: 一类是国外优秀并购重组著作的中文译本,这类教材更侧重并购流程和实务、过于强调企业估值的理论模型与方法等技术分析,存在案例陈旧以及忽略中国丰富案例资源的问题; 另一类是国内学者出版的教材,这类教材大多侧重于并购理论的介绍,其体系基本借鉴国外相关著作,相关案例大多简单或陈旧,这与国内学者普遍缺乏并购实操经验且未能持续关注行业变革与企业发展有一定关联。此外,目前既有的这些教材往往定位于纯学术读本或强调专业定位,要么过于阳春白雪无法落地,要么技术性太强,因而无法吸引大多数只是对并购重组基本内容感兴趣但不一定需要或有兴趣深究估值等技术问题的读者,既限制了读者的受众面,又影响了教材的可读性。
  事实上,对于我国企业界人士和经济管理院校各层次学生而言,或许他们更需要的是一本接地气、可读性强,以及通过大量案例与时俱进地反映我国企业界并购重组现状的教材。本书尝试将并购理论及知识融入中国企业界丰富且鲜活的境内或跨境并购重组案例中,以真实故事记录我国优秀企业的成长、剖析杰出商界领袖的智慧、展现“实业+资本”两者间虚实结合阴阳共济的力量。为此,本书将着重通过案例中当事人自身的阐述来分析我国企业并购重组的逻辑,并为读者介绍我国企业境内或跨境并购重组面临的审批程序、监管要求,以期使读者对国内外相关制度环境以及市场风险有一定了解。笔者期望本书能为经济管理院校老师、同学以及企业界朋友提供符合上述期望的一种新选择。
  基于上述考虑,本书并不试图全面系统地介绍相关的并购理论和国内外研究进展,而是着眼于尽量准确和具体地介绍相关案例的事实,并在可能的情况下更多引用相关企业负责人对并购逻辑的陈述和外界有价值的分析评论; 对于存在争议的问题,笔者争取将各方观点或意见逐一陈述。本书之所以这样处理,是因为笔者相信: 事实胜于雄辩、高于理论,而且读者朋友有着足够智慧去自行判断相关案例以及各方言论的是非曲直,无须笔者越俎代庖; 同时,虽然有“旁观者清”一说,但“当局者迷”并不必然成立,在笔者看来,多数情况下,当事人更能回答自己“需要什么?在做什么?将向何处去?”等关键问题。至于企业估值问题,在很大程度上也是属于“情人眼中出西施”的问题,因为一项并购标的,如果能够恰好补齐收购方的战略短板、提升其核心竞争力,或防止被新技术新模式所颠覆,即使奉上重金,收购方也是在所不惜的。毕竟,如果失去了未来,即便现在拥有一切又如何?除了前述原因外,这样的内容取舍与本教材读者目标群体的定位有关。在某种程度上,这是一本为非专业人士编写的另类教材,其目标对象是对兼并收购感兴趣的高校学生、企业界朋友以及其他社会各界人士,可读性强是笔者的一大期许。如果这些读者朋友在阅读本书后,能对兼并收购有所了解并产生兴趣,笔者也就感到心满意足了。
本书分为8章,这样的章节安排主要源于和服务于笔者在中山大学岭南学院的MBA教学实践。当然,对于有着更多教学课时的高校同行来说,本书的内容也能够支撑整个学期的教学,不管是必修课还是选修课。
  要特别说明的是,尽管笔者在介绍相关案例时,已力图对相关事实进行验证,并尽量将利益冲突双方或不同信息来源的观点呈现出来,以免由于作者的判断或偏好影响或误导读者朋友。然而,由于笔者时间、精力以及水平有限,相信仍然难免存在错失的地方。此外,本书引用和借鉴了大量文献、资料与报道,尽管笔者力求不遗漏来源和作者,但由于许多内容是历经多年累积下来的,其出处已比较模糊不清,在这一版已经无法追溯和还原,在此,笔者向所有作者和知识产权所有者表示感谢和歉意!
  最后,由于本人水平有限,且因各种杂事缠身,始终未能以十分理想的状态完成本书的写作,因此,本书肯定仍然存在一些不足,希望读者朋友尤其是学界同人和业界人士发现后能不吝指正,以便今后修改。本人的邮箱是cairx@mail.sysu.edu.cn,期待您的宝贵意见和建议。


目录
前言Ⅰ

第1章并购基础知识

1.1定义

1.2并购类型

1.3并购发展过程简介

1.4并购重组与“内幕交易”

1.5注册制: 我们准备好了吗

第2章企业并购基本动因

2.1前瞻布局,防止落伍或被颠覆

2.2领先企业战略调整,变现资源与优势

2.3扩大企业规模,实现规模经济

2.4化敌为己,一统江湖

2.5整合生产要素,实现资源共享或互补

2.6补齐缺失环节,完善产业链条

2.7应对商业模式剧烈变迁,通过并购快速转型

第3章国家战略与并购重组

3.1行政色彩浓厚的电信业重组

3.2功败垂成的中铝海外收购

3.3铁矿石谈判: 中国钢企之痛

3.4乳业并购重组如火如荼

3.5医药健康领域并购整合大幕开启

第4章产业并购与并购基金

4.1上市公司产业并购

4.2“葡萄串”的秘密: 并购与“市盈率”游戏

4.3“上市公司+PE”1.0版本

4.4“上市公司+PE”2.0版本

4.5“上市公司+PE”3.0版本

4.6并购基金

4.7并购贷款




第5章跨国并购

5.1联想集团: “人弃我取”的底气与信心

5.2中国工程机械制造企业的海外并购与“大国优势”

5.3中国车企海外收购的得与失

5.4复星国际海外并购逻辑: 中国动力嫁接全球资源

5.5万达收购AMC: 文化影业成“霸王”新宠

5.6“民以食为天”逻辑下的跨国并购

5.7富通集团: 中国平安永远的痛

5.8跨国并购后的整合: 挑战与经验

第6章控制权之争与反收购措施

6.1中国平安: “白衣骑士”变身“门口的野蛮人”

6.2毒丸计划: 真的很毒!

6.3累积投票权: 中小股东的武器

6.4武商联: 在疲于奔命中成长

6.5工大首创: 泽熙投资登堂入室的第一站

第7章员工持股与管理层收购

7.1我国员工持股和管理层收购简史

7.2广发证券反收购: 员工持股与交叉持股的威力

7.3“曲径通幽”的双汇MBO

7.4宇通客车MBO: 以司法裁决取代行政审批

7.5TCL集团: 增量切入的渐进式MBO

7.6打造没有家族的家族企业: 柳传志的智慧

7.7褚时健与李经纬的悲与哀

第8章企业重组

8.1李嘉诚: 逃离“李家的城”

8.2李途纯与太子奶: 中国式破产重组

8.3命运多舛的科龙,峰回路转的顾雏军案

附录

参考文献

后记

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