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中图法分类:
图书名称:投资理财——实用简明教程(第2版)
出版日期:2010-10-01
作者:杨义群
Isbn:9787302237891
定价:25.00
开本:16
页数:17.50
字数:326
装帧:平装
丛书名:
  • 简介
  • 本书介绍了与投资理财相关的理论知识与实务操作。首先介绍了国内外投资大师与高手的投资之道,然后分析了我国内地许多投资理财工具的特点,讨论了这些投资理财工具的适用范围与适用时段。其中很多内容可操作性很强,包括:股票合理价格的计算公式(用GPEn涨幅指标发展了彼得·林奇发明的PEG股票估值指标);牛熊市转换周期的识别方法;权证内在价值与杠杆效应的计算与分析,以及权证投资时机与品种的选择方法;封闭式基金的折价与折价率分析,以及封闭式基金投资时机与品种的选择方法;打新股的平均收益率估算方法;债券到期收益率与久期的计算与分析,以及债券的选择方法;转债的特点与内在价值分析等。同时,书中还分析了银行存贷款、债券回购与期货等投资品种。最后,探讨了我国证券市场发展中的实际问题,以及企业快速发展中的资本运作问题。
      本书适合财务、金融专业的学生以及证券投资者阅读。
  • 前言
  • 《投资理财--实用简明教程》是在清华大学出版社2007年9月出版的《投资理财--新型理论、方法与实务》(第2版,44万字)的基础上,选取其中实用部分,进一步发展、修改、补充与精简而成。由于取消了其中的理论部分(这些理论对于金融与财务专业依然是非常重要的)以及不实用的内容,所以字数精减成了30多万字。
      近两年来,证券市场发生了一些重要变化,一些内容也有了进一步发展,因此我们在第1版的基础上进行了更新,推出本书的第2版。
      第2版主要的改进与发展是:用临界市净率的选股工具代替了原先临界市盈率的选股工具,使这一工具比美国多位权威专家的选股工具更有效,更具操作性。
      此外,还增加了“使年平均收益率长期超过10%的一种方法”、“股票(包括权证、股票型基金)投资一般优于债券投资”、“注意周期性地轮换选择投资品种”、“股市的基本分析”、“根据临界市净率初选股票的一种简易方法”、“根据利润预测,估计股票价值的方法”、“股价的年平均涨幅及其与分红的关系”、“买进与持有股票的决策原则”、“缺口”等内容。另外,对一些数据进行了更新。
    本书最重要的创新,有以下四点。
      (1) 运用笔者新近推导出来的净资产收益率与净利润增长率之间的严格关系,进一步推导出了临界市净率的概念。并由此,在净资产收益率今后多年不低于a,且今后不分红的条件下,严格推导出了股票价值与净资产收益率以及每股净资产之间的简单而比较精确的关系:
      股票价值≥每股净资产×100 a2/(1-a)→ ←
      (2) 虽然上述价值估算公式已经大大改进了美国许多权威总结出的(3.4)式,但是其可操作性还是不理想。这主要是因为其中的a难以比较精确地估计,而这个价值估算公式对于a的误差非常敏感。因此,在3.1.5小节进而提出了根据利润预测,估计股票价值的方法。这里用GPEn涨幅指标发展了彼得·林奇发明的PEG股票估值指标。利用这两个股票价值估算公式,再利用第5章的技术分析方法以及主力动向的信息,股票的操作就能够变得比较得心应手。
      (3) 比较详细、准确地阐明了投资者投融资项目机会成本率与边际成本率的概念,并且指出:在评价某投资者的投融资项目优劣时,应该取该投资者该投融资项目的边际成本率(而不是绝大多数文献中认为的加权平均资金成本率WACC,或税后加权平均资金成本率ATWACC)作为净现值NPV(r)中的贴现率r。这在投融资决策理论中非常重要。进一步深入的研究,可参见文献\5.6节“比较完善的决策方法”.
     (4) 《投资理财--新型理论、方法与实务》的第1版与第2版,都一直宣传了打新股的高平均收益率,而且几乎没有风险。本书说明,2008年至2009年上半年的一年半时间里,上市公司流通债券这个投资理财工具变得大大优于打新股了。并且给出了用Excel计算二级市场上附息债券到期收益率的具体方法(见8.2节第38题).
      例如,代码为115002的上市公司流通债券“国安债”,从2007年11月22日的最低价68元,上涨到了2008年3月27日的最高价79.67元,在4个多月的时间里,上涨了17.16%. 2008年10月9日最高价的复权价为86.5元,10个多月更是上涨了27.2%.
      又如,代码为122009的上市公司流通债券“新湖债”, 2008年7月2日发行以后的50天内,就上涨了7.4%,至10月10日的最高价全价为114.984元,100天内更是上涨了14.984%.
    本书其他的重要创新点与比较新的内容如下。
      (5) 1.3.2小节中,用非常通俗的语言,说明了著名的“夏普指数”的危害性。
      (6) 1.4.1小节的李嘉诚理财秘诀中,指出了非常关键的要点,还给出了简单情况下第n年投资总回报的解析表达式,并且在更一般的资产负债率、债务的年利率、投资的年回报率等已知的情况下,给出了第n年投资总回报的解析表达式。
      (7) 1.8节中,严格证明了七天通知存款、定活两便储蓄与三个月期整存整取定期储蓄都已失去了存在的意义。
      (8) 2.2节中,阐明了折价严重的封闭式基金优于股票型开放式基金,以及封闭式基金的折价指标比折价率指标更重要。
      (9) 2.3.11小节给出了债券的操作方法与技巧,其中应特别注意债券到期收益率的变化趋势。应该注意:市场利率的走势与债券利率的走势可能会相背。
      (10) 【注2.6】给出了根据到期收益率与久期数据的债券涨幅估算公式。
      (11) 2.4节中,指出个人投资者已经可以进行回购交易,而且2007年10月起,佣金率已经下降到原先的40%.
      (12) 2.5节中,介绍了转债与相应股票价格之间的“连通双水缸”近似关系图,以及分离交易的可转债。
      (13) 3.2.9小节权证的杠杆效应中,提出了权证杠杆倍数的概念。
      (14) 增加了3.2.10小节的权证价值分析。
      (15) 关于彩票,增加了3.4.3小节。
      (16) 第5章专门介绍了技术分析,内容比《投资理财--新型理论、方法与实务》第二版,有了一些补充与加深。
      (17) 6.5.11小节对股票派现问题,进行了比较深入的剖析。
      (18) 最后一章的复习与补充,除了便于教师出题外,其中还包含了许多比较精彩的论述。
    此外,本书还更好地阐明了如下内容。
      (19) 风险与平均收益率的权衡方法;
      (20) 对“高风险高收益”与“风险溢酬”等的质疑;
      (21) 集中投资与分散投资的权衡方法;
      (22) 对债券投资中“流动性偏好理论(liquidity preference theory)”的质疑;
      (23) 对“增发机制”引入的质疑;
      (24) 对境外上市公司增发A股的质疑;
      (25) 推导了净资产收益率ROE、上市公司的净资产收益率、IRR与净利润年增长率等之间的关系公式;
      (26) 股本融资节奏与方式的把握,等等。
      本书为国家自然科学基金(项目批准号70373024)与教育部专项基金(项目批准号03JD630023)的主要研究成果。
    在本书出版之际,首先要感谢清华大学出版社的编辑,为本书精益  求精地编辑加工,付出了巨大的时间与精力,使本书增色不少。还要感谢我的博士研究生吴国权、荣先恒、战明华、王合军、周军民、钟兴文、周国红、刘月珍、吴翔江、樊丽淑、李庆峰、陈永清、刘建和、黎东升、楼迎军、李国林、范炜、丁伟斌、谢子远、肖奎喜等各方面给予的帮助,他们现在绝大多数已经获得了博士学位,并且在工作单位取得了很大的成绩,有的晋升了正教授,有的晋升了总经理。
      为了保证今后读者与作者的联系,这里公布作者现有的电子信箱地址如下:
      yyqun2000@163.com
      希望今后能够多多交流。今后,如果笔者的地址有变,可以用http://www.google.com或http://www.baidu.com搜索“杨义群”,就可以搜索到笔者的邮箱地址。
      本书将与时俱进地不断改进与完善。凡对本书提出合理意见与建议者,都可以得到本书最新的电子版。

      杨义群2010年6月于浙江大学
  • 目录
  • 第1章 导论1
    1.1 投资理财课程的目的及其重要性1
    1.2 投资之道3
    1.3 风险与平均收益13
    1.4 国内外投资大师的投资理财秘诀15
    1.5 我国当前金融投资高手实例21
    1.6 金融投资决策理论初步23
    1.7 我国的主要金融机构27
    1.8 内地当前主要金融投资工具的简要分析29
    1.9 普及投资理财知识的重要性32
    第2章 风险较小的投资品种33
    2.1 证券一级市场33
    2.2 证券投资基金41
    2.3 普通债券53
    2.4 债券回购69
    2.5 可转换公司债券73
    2.6 银行储蓄81
    第3章 风险较大的投资品种84
    3.1 股票84
    3.2 权证98
    3.3 期货市场109
    3.4 彩票与赌场122
    第4章 证券市场及其操作125
    4.1 开户、委托与证券行情125
    4.2 股价指数的特点及其用途134
    4.3 我国内地证券市场的两种竞价及其特点137
    4.4 四种分配方式与除权除息计算141
    4.5 操作方法比较145
    4.6 证券交易所149
    4.7 证券公司150
    4.8 证券投资咨询公司151
    第5章 技术分析154
    5.1 基本分析与技术分析154
    5.2 委比、量比、外盘、内盘与主力动向155
    5.3 金叉、死叉与指标背离157
    5.4 趋势分析158
    5.5 技术形态159
    5.6 技术指标170
    5.7 庄家分析法185
    第6章 我国证券市场发展中的实际问题探讨191
    6.1 我国为什么要大力发展证券市场191
    6.2 我国内地证券市场发展概况195
    6.3 我国内地证券市场存在问题及其与境外的差距197
    6.4 我国的股份公司200
    6.5 我国内地股市大起大落的历史经验与教训201
    6.6 我国内地证券市场的管理体制212
    第7章 企业的资本运作215
    7.1 资本运作的含义与重要性215
    7.2 企业的融资217
    7.3 资本运作的内容219
    7.4 企业上市的优缺点以及上市要注意的问题224
    7.5 股本融资节奏与方式的把握235
    第8章 复习与补充240
    8.1 判断题240
    8.2 填充题243
    8.3 计算题247
    8.4 单项选择题252
    8.5 多项选择题256
    8.6 名词解释257
    8.7 问答题259
    参考文献271
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